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从新股涨幅分化看投资者心态

2020-08-23 11:39

原标题:从新股涨幅分化看投资者心态

 

 

■ 申万研究所 桂浩明

  虽然新股不败神话还在股市上继续演绎,但打新收益的分化越来越明显。拿8月10日以来上市的新股为样本,以18日的收盘价为基准,期间龙腾光电(11.020, -0.63, -5.41%)的涨幅为990.16%,芯原股份(130.220, 1.74, 1.35%)为284.12%,仕佳光子(31.990, -0.97, -2.94%)为251.11%,而凯赛生物(128.540, 0.82, 0.64%)只有4%,沪光股份(10.150, 0.92, 9.97%)是43.96%,均瑶健康(25.740, 2.34,10.00%)是44.01%。即便把涨幅最大与跌幅最大的两个去掉,高低落差也有4、5倍之多。

  如果说在核准制条件下发行的新股,由于市盈率被要求在23倍左右,上市公司在行业属性以及成长性等方面的特征难以得到充分显现,以致在上市后市场依据这些特征来定价时,会导致在涨幅上有很大的不同。那么在实行注册制以后,新股的发行价是通过市场化询价产生的,本身就不再受23倍市盈率的限制,而是有了相应的价差。在这种情况下其上市后在二级市场的表现,似乎不应该再有很大的差异。但人们看到的是,那几个涨幅落差很大的股票,恰恰都是实行注册制的科创板公司。

  也许有人会说,这是与所属行业因素有关,如果上市时这个行业股票正好大涨,那么其价格自然也就高一些。 (紧转5版)

来源:金融投资报;编辑:桂浩明



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